腾讯的投资逻辑：

1. 第一类通过投资或并购形成具有主控地位的平台型公司，比如腾讯音乐、阅文、微众银行；
2. 第二类，在核心垂直市场上可以和腾讯有很强联动，最典型的就是京东、新美大、滴滴、58同城、拼多多；
3. 第三类，能帮助腾讯在其主营业务垂直产业链中，获取更大的生态价值以及稳固护城河，比如游戏、内容。

团队过去做了什么？在模式上的创新能解决这个产业里过去低效和不透明的哪些点？这些点怎么去做？做出来后怎么形成护城河去避免其他人的竞争？考虑模式的新兴，考虑团队过去做过什么，考虑市场有多大，考虑半年内做的具体的事情和长远要达到的目标，考虑商业模式是否成立。

公司被低估的时候，回购自己股票；被高估的时候，用股票去收购被低估的资产。避开高隐含成本的股权融资，利息低的时候发债囤钱，投到资本回报高的项目里；项目资本回报低于门槛时及时止损。最重要的是，做这些动作时，心理有明确的条件函数，知道背后的每一个数学计算长啥样。